Не заработать, а сохранить: зачем Россия вкладывается в облигации США

Не заработать, а сохранить: зачем Россия вкладывается в облигации США

Россия вновь наращивает вложения в американские ценные бумаги: в августе страна стала держателем облигаций на сумму 105,4 миллиарда долларов, прирастив за год портфель на 20,4%. На данный момент Россия находится на 14 месте среди крупнейших вкладчиков в американский долг. Аналитики объясняют рост вложений с российской стороны высокой ликвидностью бумаг США и связывают его с желанием ЦБ сохранить накопившиеся собственные резервы.

Главный аналитик Бинбанка Алексей Тихонов говорит, что рост вложений РФ в казначейские ценные бумаги США связан, в первую очередь, с ростом золотовалютных резервов (ЗВР) Банка России. «Поскольку покупка Минфином валюты на открытом рынке увеличивает объем ЗВР, Центральному банку необходимо инвестировать эти дополнительные резервы с целью предотвращения их обесценивания в результате долларовой инфляции», — сказал он. Управление резервами ЦБ предполагает наиболее консервативный подход к инвестированию этих средств, из-за чего деньги вкладываются в наименее рисковые и наиболее ликвидные финансовые инструменты, отметил Тихонов.

Аналитик «Открытия Брокер» Тимур Нигматуллин замечает, что резервы РФ растут, несмотря на то что Банк России не проводит «обратные» валютные интервенции с июля 2015 года. «С начала июля по конец августа ЗВР возросли с 412,2 миллиарда долларов до 424 миллиардов долларов», — говорит он. Судя по всему, динамика связана с эффектом валютной переоценки, валютного репо и ребалансировкой активов. Из-за особенности требований к ЗВР ЦБ вынужден хранить их в максимально высоколиквидных и надежных активах, добавляет Нигматуллин.

Все эксперты сходятся во мнении, что цели заработать денег у России нет. Главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов объясняет, что для РФ в данном случае «главное не заработать, а надежно разместить деньги». По его словам, гособлигации США остаются самым ликвидным вложением средств. Вместе с тем, отмечает Веселов, логичнее было бы купить облигации с плавающей ставкой купона, так можно рассчитывать на большую доходность на фоне ужесточения монетарной политики ФРС.

«Доходность – далеко не основной параметр при выборе», — соглашается Нигматуллин, поясняя, что этим ЗВР отличаются от Резервного фонда и ФНБ. Одним из самых высоколиквидных и надежных активов являются отдельные облигации США, поэтому логично, что рост резервов привел к увеличению позиции в облигациях США, добавляет он.

Россия продолжит вкладываться в госдолг США, считают аналитики. По словам Нигматуллина, если планы ЦБ по наращиванию резервов до 500 миллиардов долларов реализуются, то будет куплено еще примерно на 20-30 миллиардов долларов бондов США. По мнению Тихонова из Бинбанка, рост вложений России в облигации США будет продолжаться до тех пор, пока ЗВР России будут расти.

С таким мнением согласен и Веселов из «Глобэкса», который отмечает, что РФ продолжит увеличивать вложения в госдолг США. Однако в случае введения новых санкций против РФ, ситуация может измениться. В таком случае Россия может последовать сценарию 2014 года и сократить вложения, убежден аналитик. С ноября 2014 года по апрель 2015 РФ снизила инвестиции с американский госдолг США почти на 42 миллиарда долларов.

Источник: Прайм

«Уникасса» -  финансовый портал об инвестировании и кредитовании
Adblock
detector