ФРС держится за ставки. Ключевой индикатор вновь сохранен

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США по итогам двухдневного заседания объявил о сохранении размера базовой процентной ставки на прежнем уровне (0–0,25%). При этом регулятор в своем заявлении убрал фразу о влиянии ситуации на зарубежных рынках на американскую экономику, дав тем самым сигнал о возможном повышении ставки на следующем, декабрьском заседании. Впрочем, ФРС отметила, что решение будет зависеть от показателей занятости и инфляции в США и ожиданий по ним. Таким образом, развивающиеся рынки, для которых повышение ставок ФРС означает усиление оттока капитала и ослабление национальных валют, получили еще одну отсрочку.

Американский ЦБ вновь не стал повышать процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate), находящуюся в целевом диапазоне от нуля до 0,25% годовых. Повышения, впрочем, от регулятора не ждали — участников рынков интересовало, подаст ли ФРС сигнал о готовности увеличить ставку до конца этого года, или же перенесет начало ужесточения денежно-кредитной политики на 2016 год. Накануне аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, оценивали вероятность роста ставки в октябре всего в 4%, в декабре — в 33%.

В итоге выпущенное сегодня в 21:00 по московскому времени сообщение Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС оказалось выдержанным в умеренно оптимистичных тонах. ФРС отметила умеренное ускорение темпов экономического роста в стране в последние месяцы. Рост расходов домохозяйств также был умеренным, а ситуация в жилищном секторе продолжает улучшаться. Отметил регулятор и улучшение ситуации на рынке труда. Вместе с тем динамика экспорта и инвестиций в основной капитал остается слабой, инфляция в стране по-прежнему остается ниже целевого уровня в 2%, частично отражая снижение цен на энергоносители и цен на импорт.
Почему инвесторы уходят в золото
В середине октября на мировом рынке котировки золота вернулись к максимальным значениям с июня. Интерес к золоту рос по мере снижения вероятности повышения ключевой ставки Федеральной резервной системы США в текущем году. В таких условиях активы крупнейшего в мире биржевого золотого фонда SPDR Gold Trust поднялись к максимальным значениям июля, приблизившись к отметке 700 тонн

Ключевое изменение — ФРС в своем новом сообщении уже не говорит о рисках мировой экономики для роста в США, что свидетельствует о смягчении риторики регулятора по сравнению с заседанием в сентябре. Таким образом, заявление ФРС оставляет шансы на повышение ставки уже на следующем заседании в декабре. Большинство членов комитета ожидают повышения ставок в 2015 году, однако двое призвали к осторожности, указав, что ослабление мировой экономики все же может повредить экономическому росту США и удержать инфляцию на слишком низком уровне. «Комитет продолжает считать риски для прогноза экономической активности и рынка труда практически сбалансированными»,— говорится в заявлении ФРС.

Напомним, рекордно низкие ставки, по которым банки кредитуются и размещают свои средства на счетах ФРС, были установлены еще в декабре 2008 года (так регулятор тогда боролся с рецессией) и с тех пор не повышались. На фоне ускорения роста американской экономики Федеральный резерв в этом году заговорил о возможном плавном увеличении стоимости денег. Роста ставки от ФРС ждали начиная с ее июньского заседания, но американский раз за разом воздерживался от такого решения, ссылаясь на необходимость убедиться в том, что ситуация на внешних рынках, в частности в Китае, не помешает американскому росту.
ФРС сделала ставку на неопределенность
Комитет по открытым рынкам ФРС США 17 сентября решил оставить ставки на прежнем уровне (0-0,25%). Такого решения на фоне падения бирж в Китае и нестабильности на мировых рынках ожидали большинство аналитиков, но неопределенность сохранялась до последнего момента. Несмотря на беспокойство по поводу внешней конъюнктуры и низкой инфляции в США, в ФРС не исключили возможность провести первое за семь лет повышение ставки еще до конца этого года

После объявления решения ФРС курс евро к доллару впервые с 10 августа опустился ниже $1,1 за евро. Стоимость фьючерса на нефть Brent с поставкой в декабре 2015 года в ходе торгов на бирже ICE в Лондоне сократила рост до 3,5%, опустившись до отметки $48,8 за баррель. До публикации решения ФРС цена барреля Brent находилась на отметке $49,1 и росла на 5%. Рубль ускорил рост после решения ФРС. Так, курс евро упал ниже отметки 70 руб., до 69,91 руб., что на 1,72 руб. ниже закрытия вчерашних торгов. При этом рубль сохранил рост к доллару. Американская валюта к 21:10 мск подешевела на 1 руб., до 63,9 руб.

Эксперты отмечают, что от возможного декабрьского повышения ставок могут пострадать в первую очередь рынки Бразилии, России, Турции и Южной Африки: в случае усиления волатильности им грозит отток капитала и ослабление нацвалют, отмечали ранее в Moody`s. Пока же мягкая риторика ФРС дает их фондовым рынкам шанс подрасти, а валютам — несколько укрепиться. Впрочем, для России решения ФРС по ставке все же не являются определяющими — курс рубля сейчас зависит не столько от состояния глобальных финансовых рынков, сколько от цен на сырье (в первую очередь на нефть) и от ситуации с санкциями.

Следующее заседание ФРС пройдет 15–16 декабря 2015 года.

Источник: Коммерсантъ